替你的股票，買份跌市保險
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替你的股票、買份跌市保險
近期環球金融市場大幅下挫，部份投資者損失慘重。在這動盪的時間，作為投資者怎如何自保呢？其實方法是有的，可以替妳的股票買份保險。你可能會感覺有點詫異，跌市有保險買咩？去保險公司是嗎？當然不是，去股票行便可。今天我會同大家介紹用認沽證 ( Put輪 ) 作保險的方法，即用認沽證對沖股票下跌之風險。
對 沖 值
運用認沽證對沖股票下跌之風險時，我們首先要知道什麼叫做對沖值，對沖值是量度窩輪對正股價格變化的敏感度。以2016年1月14日為例，假設投資者持有 4,000股匯豐，匯豐收市報 $56.30，由於近日股市大幅下挫，投資者恐怕資產會貶值，故實行用匯豐的認沽證對沖風險。首先，我們要計算手上持有匯豐的總值( $56.30 x 4,000股 = $225,200)。 其次便是選擇窩輪，市場上有一隻 23089)匯豐法巴沽輪，收市報 $0.58，其行使價為 $58.00，實際槓桿比率為 5.151倍，換股比率為 10，其對沖值為–0.531 (負數代表認沽證，正數代表認購證)，到期日 2016年6月2日。
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需用幾多認沽證才能對沖風險
= ﹛4000股 (持匯豐股數) ÷ 0.531 (對沖值) ﹜x 10 (換股比率)
= 75,330
理論上，持有 4000股匯豐的投資者，可透過買入 75,330股匯豐的認沽證對沖下跌之風險。
