價外期權 OTM

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價外期權   ( Out of The Money, OTM )

「價外期權」Out-of-the-money Option是指「沒有」內在價值的期權,內在價值是指期權持有人在期權合約行使時所存在的價值。以恒生指數認購期權而言,內在價值即恒生指數減去行使價,小於零為沒有「內在價值」;相反地,以恒生指數認沽期權而言,內在價值即行使價減去恒生指數,小於零為沒有「內在價值」。

例子 ﹕

1) 認購期權

恒生指數 25000,行使價為 25400,此為沒有內在價值。

( 簡單地說,現價恒生指數 < 行使價 )

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2) 認沽期權

恒生指數 25000,行使價為 24600,此為沒有內在價值。

( 簡單地說,現價恒生指數 > 行使價 )

 

作者 : 羅振邦博士