預期恒指走勢傾向牛皮偏好，但又怕一但大跌時，會產生無限的風險，因此買入一份保障之做法。

例子：

在 2021年1月22日(星期五)，恒生指數收市報 29448。投資者沽空 2021年1月份認沽期權，行使價為 29400，收取期權金 224點。同時為安全起見，一起買入 2021年1月份認沽期權，行使價為 28800，支付期權金 74點。2021年1月份期權之到期日為 1月28日(星期四)。

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盈虧圖：

作者 : 羅振邦博士