債息的高低，對金融市場之影響是十分重要的。要認識債券，我們先從以下入手，分別是票面值、票面息、孳息。大家常聽到提及的債息，其實是指孳息。

1) 票面值   Face Value
是指每張債券的固定價值，就算中途債券在市場的價格出現升或跌，票面值都不會改變，當債券到期，投資者便可取回票面值訂定的金額。

2) 票面息   Coupon Rate
當債券發行時，訂定向投資者派發的利息，票面息率以年利率計算的。簡單地說，某機構發行了一年期票面值 1000萬元的債券，票面息率為 5厘，即一年會收得 50萬元利息，並在一年後到期時，取回本金 1000萬元。

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3) 孳息率   Yield
我們常叫作債息率，是形容債券的實質回報率。債息率是浮動的，它的高低，是受到債券價格的升跌影響。一般而言，債價升，債息率跌；債價跌，債息率升，兩者呈反比變化。

大家可留意以下的公式計算：

孳息率 / 債息率 = ( 票面息 ÷ 債券在市場的價格 ) × 100%

作者 : 羅振邦博士