炒新股要看招股書 (上)
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炒新股要看招股書 (上)
近日有投資班學生問筆者，有什麼投資是穩賺的，我答有，新股是也！市場興炒新股，料這熱潮還會繼續下去。其實，炒新股一定要講氣氛，有氣氛的話，超額認購二、三百倍也是等閒之事，故上市首日可以說是穩賺的，沒什麼風險。但大家炒新股時，有沒有看看招股書呢？相信九成五之散戶投資者是沒有的，在未來的專欄內會同大家講講這話題。
閱讀招股書，首先是看公司的宏觀因素，如行業前景、公司產品，用處是掌握行業周期的變化﹔其次是公司的微觀因素，如管理質素、過去的盈利表現、邊際盈利及公司結構等，這些是不可忽略的。
行業前景
每本招股書內會詳細介紹該公司的行業前景，從中可得知這個行業的起跌週期，這些資料除可作為是否認講該公司股份的參考資料外，甚至可以用來研究同行其它公司的投資價值。
以珠寶業為例，該公司是扮演零售、生產、加工抑或技術開發的地位，會否容易出現市場競爭、割價傾銷等問題。投資者要留意，如該行業已達飽和或行業高峰期才招股集資的話，切記勿盲目認購，小心隨時接燙手山芋。
公司產品在行業內的檔次
在同一行業，有些公司專注低檔、低成本的產品，但亦有些只會集中高科技、高質素的產品。我們不應用檔次高低來劃分公司成好與壞，高檔產品的利潤會較高，但開發期會較長﹔此外，由於這些產品不斷推出新型號，故產品銷售期一般會較短。
作者 : 羅振邦先生
