炒新股要看招股書 (下)

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炒新股要看招股書 (下)
上周筆者談及認購新股是近期穩賺的方法,而在認購前要留意該行業及公司產品等的因素。今日我會從微觀方面入手,看看公司的內在情況。
 
公司的盈利質素
大家認購新股時不要被公司的純利所瞞騙,要緊記留意公司的核心業務的盈利改變。在招股書內會提及公司的過往盈利,要分析盈利的走勢,小心公司會以出售資產「谷大」盈利,要辦別盈利的質素。
 
公司的資產
大家要留意公司的資產計算,有部份零售行業的資產是計及商標估值,而商標估值一般是較為「鬆手」,故商標估值是可大可小的。大家要小心在公司剔除商標估值後,公司資產有多少,如果只是一間殼公司,便不應購買了。
 
公司的歷史
公司歷史愈短,從正面看可說是有朝氣,但從反面看,則面對問題時可能經驗不足。當然,只要管理層做得好,年輕人創辦的公司也可獲得高回報,不過風險相對亦較大。相反,公司的歷史愈久,已是行業的老行尊,風險亦相對較小,然而突破的發展可能受到局限。
 
公司的結構
公司的員工比例,如果公司聘用大量員工,當業務出現衰退的時候,公司的負擔實不少,在這時可能因裁員而要付出沉重的保償金。相反,公司實行精兵制,當營業額短暫出現下降時,對公司及員工之影響不致太大。
 
 
作者 : 羅振邦先生