炒新股要看招股書 (下)
in 投資資料庫
炒新股要看招股書 (下)
上周筆者談及認購新股是近期穩賺的方法，而在認購前要留意該行業及公司產品等的因素。今日我會從微觀方面入手，看看公司的內在情況。
公司的盈利質素
大家認購新股時不要被公司的純利所瞞騙，要緊記留意公司的核心業務的盈利改變。在招股書內會提及公司的過往盈利，要分析盈利的走勢，小心公司會以出售資產「谷大」盈利，要辦別盈利的質素。
公司的資產
大家要留意公司的資產計算，有部份零售行業的資產是計及商標估值，而商標估值一般是較為「鬆手」，故商標估值是可大可小的。大家要小心在公司剔除商標估值後，公司資產有多少，如果只是一間殼公司，便不應購買了。
公司的歷史
公司歷史愈短，從正面看可說是有朝氣，但從反面看，則面對問題時可能經驗不足。當然，只要管理層做得好，年輕人創辦的公司也可獲得高回報，不過風險相對亦較大。相反，公司的歷史愈久，已是行業的老行尊，風險亦相對較小，然而突破的發展可能受到局限。
公司的結構
公司的員工比例，如果公司聘用大量員工，當業務出現衰退的時候，公司的負擔實不少，在這時可能因裁員而要付出沉重的保償金。相反，公司實行精兵制，當營業額短暫出現下降時，對公司及員工之影響不致太大。
作者 : 羅振邦先生
