從業績報告看前景 (下)
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從業績報告看前景 (下)
在上週,筆者已談及從業績報告中看營業額、經營溢利、經營邊際利潤及派息比率的啟示,今天續談在業績報告中,如何透過股息看公司的流動現金狀況,以及業務回顧部份的重要性。
盈利增加不派息須小心
有不少投資者認為,公司的盈利增加愈多愈好,有盈利的公司便絕對沒問題,其實盈利有時只是上市公司在會計上的計算,根本掌握不到公司的現金流量。現金流量低的公司,可能暗示公司資金週轉有問題,是公司倒閉前的先兆。
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業務回顧對長線投資有利
作為一個小股東,雖然不至於要對公司的每項營運瞭如指掌,但也不可不知以下的資訊 ﹕
1) 公司最新資料 — 在業績期內的業務運作及經營變化狀況。
2) 公司盈利的變化 — 這部份是非常重要的。假如公司盈利倒退甚至虧損,但業績報告內卻言不及意的話,投資者便要小心;相反,當公司盈利上升但缺乏解釋,亦不一定是好事,因為可能是故意一次過「谷大」盈利,以達到某些目的,如大股東推高股價派貨、公司準備供股或批股前的部署等。
3) 未來公司的發展大計 — 要股價節節上升,莫過於要公司懂得做生意,而做生意是要有計劃的。在這部份,我們要知道公司未來半年至一年的發展大計,瞭解她的前景。
4) 重大事項 — 在公司年結日之後,有沒有發生重大事項的改變,如股權的變化、有否新合約簽訂等。
總結而言,作為一個聰明的投資者,應該養成閱讀業績報告的習慣,掌握公司變化的資料,有助提升投資獲利的機會。
作者 : 羅振邦先生