溢價（Premium）

若「透過行使認購證換取正股之總成本」高於「直接在市場購入正股之代價」，我們稱之為溢價（Premium）。反之，若「透過行使認購證換取正股之總成本」低於「直接在市場購入正股之代價」，我們則稱之為貼水（Discount）。

1) 「認購證」的溢價 / 貼水之幅度計算

＝ {( 行使總成本 － 正股 ) ÷ 正股 } × 100%

＝ 「{ [（認購證 × 行使比率）＋ 行使價] － 正股} ÷ 正股」 × 100%

大於 ( ＞ 0 ) → 代表溢價
小於 ( ＜ 0 ) → 代表貼水

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2) 「認沽證」的溢價 / 貼水之幅度計算

＝ [( 正股 － 行使總成本 ) ÷ 正股 ] × 100%

＝ 「{ 正股 － [行使價 － (認沽證 × 行使比率）] } ÷ 正股」 × 100%

大於 ( ＞ 0 ) → 代表溢價
小於 ( ＜ 0 ) → 代表貼水

作者 : 羅振邦博士